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期钢大幅收跌或拖累钢价继续下行!

黑色系打破每逢周五“拉涨日”神话,继续破位下跌,尤其是螺纹钢周线破位失守4000元关口,显示行情脆弱。空头氛围渐浓,引发现货市场价格纷纷回落。从节奏上看,自昨日反弹修正后持续不到一天的“护盘”行动最终失败,不排除继续探出低点可能。截止收盘,螺纹钢主力合约收3929跌101个点;热卷主力合约收3827跌92个点;焦煤主力合约收1871.5跌40个点;焦炭主力合约收2759.5跌90个点;铁矿石主力合约收673.5跌13.5个点。截止19日16时,成材方面,兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4187元,较上一个交易日跌9元;热卷均价为3960元,较上一个交易日跌17元。原料方面,京唐港进口PB粉价格为735元,较上一个交易日跌5元;唐山准一级冶金焦价格为2800元,较上一个交易日持平;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3660元,较上一个交易日跌70元。

回首一周以来,钢市徘徊不前,连续高温多雨需求改善缓慢,市场反弹无力,在市场预期转弱以及连续出货不佳的情况下,钢价都出现了一定程度下滑。如上海热卷、唐山带钢等品种跌幅都超过150元,螺纹、冷轧、涂镀、管材等品种一周来也有40-80元的下滑。短期在利润收缩、废钢资源紧俏、限电的背景下,复产较不明确,供应预计维持低位。而从需求方面来看,终端采购量并未放量,依然表现为回落态势。不过,市场也存在利好因素,主流市场商户资源压力不大,整体社会库存仍明显低于去年乃至过去3年同期,利空中夹杂利好。

价格下跌核心因素,仍是周一地产数据加剧市场悲观情绪酝酿发酵,背后是对经济信心的担忧,经济复苏仍需要巩固。在居民和企业融资需求回落,尤其是中长期贷款明显下降的情况下,M2同比增长12%。两者背离的背后显示需求不足、信心不足的问题。这也一度影响到财政收支,受大规模退税等多重因素影响,今年全国财政收支压力较大。1至7月累计,全国一般公共预算收入124981亿元,扣除留抵退税因素后增长3.2%,按自然口径计算下降9.2%。为了稳经济保民生,今年中央对地方转移支付近9.8万亿元,增长了18%,规模为历年来最大。当下,稳定经济、刺激消费、保民生成了当务之急,而经济大省发挥带头的作用,不言而喻。

相对于宏观,螺纹基本面在本周继续呈现供给增加的局面,电炉减产尚未体现在表内。需求虽然有所改善,但和去年同期相比,仍处于低位。库存方面:据兰格钢铁网统计,截止8月19日国内重点城市钢材库存1102.63万吨,比上周减少38.09万吨,同比减少16.79%。其中建筑钢材库存591.88万吨,比上周减少28.12万吨,比去年同期低25.71%。热轧库存257.29万吨,较上周减少9.04万吨,比去年同期略减10.55%;去库节奏保持较好,热卷去库水平快于上周。

在原料方面,考虑当前钢厂成本压力较大,终端需求没有明显改善,成材价格大幅下降,钢厂面临亏损加剧,下周有望对焦炭采购价提降200-240元/吨。而铁矿则在成材利润和价格下移下有望偏弱运行。

在外围方面,美国最新签署出台的《芯片和科学法案》目的被概括为降低成本、创造就业、加强供应链,这就对中国造成了严重的负面影响,从而从科技上深度围堵中国,内忧外患形势下,仍需要加快一些基建和重点工程项目带动需求。由于美联储进入大幅加息周期,美国整体的消费成本进一步增加,以房地产、基建、制造业为主的钢材需求被抑制。而欧美经济通胀高企,消费下行,加上印度等国调降热卷等出口价格,海内外钢材价差显著收窄,我国钢材失去出口优势。7月钢材出口回落,8月份恐延续7月之势,对价格形成负反馈。

不过,尽管市场低迷,也有利好消息频出。央企建筑合同金额大幅增长。从合同金额来看,中国建筑排名位居第一,前7月新签合同额为21719亿元,同比增长9.7%。建筑业务方面,前7月房建新签合同额14073亿元,同比增长7.9%;基建新签合同额5513亿元,同比增长30.8%。这对后期钢材需求释放有一定利好。

整体上看,7月经济数据呈弱,钢铁主要下游经济数据大部分均呈现同、环比负增状态。钢铁需求表现不及去年,弱复苏状态有待旺季回暖。下周即将进入8月下旬,随着高温缓解,淡季结束,国内工地施工将逐步恢复,需求将环比回升。不过,在成材主力换月完成之前,以及技术形态空头占优的情况下,不排除下周价格继续有小幅下降空间。螺纹10支撑3800-3830;热卷支撑3750-3780元。钢材现货价格重心进一步下移。

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